ベンチャー評価の割引率

ベンチャー企業を評価する場合、類似上場企業を基礎とするCAPMはあまり使われません。

上場企業＝成熟企業であるため、成長途上のベンチャー企業とは事業リスクが大きく異なるためです。

そこで実務ではAICPA（米国公認会計士協会）が公表している、ベンチャーキャピタルのIRRを割引率とするケースが多いです。

ただこのデータは伝統的なExit方法であるIPOを想定しています。

一方で近年はM&AによるExitが一般的になってきており、そうなると割引率は少し下がるのかもしれません。